关注公募基金的股民一又友都明晰，顶流基金司理的抓仓动向，一直是商场的着急风向标。尤其是深耕毁坏赛说念多年的刘彦春，算作景顺长城的牌号东说念主物，他的每一次调仓、每一次交易，都会牵动无数基民和散户的心。毕竟往日好多年，刘彦春靠着精确布局白酒、毁坏龙头，创造过光芒的永恒收益，是无数投资者心中的“毁坏一哥”。

就在近期，2026年公募基金一季报密集露馅，刘彦春最新的抓仓调整透彻曝光。看完他一季度的调仓动作，好多东说念主直呼看不懂：一边大手笔减抓贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒4只中枢白酒股，另一边却反手新进重仓五粮液；一边减抓多只须费龙头，一边又加仓医疗、新动力，整个这个词抓仓结构发生了揭地掀天的变化。

更成心念念的是，这一轮调仓之后，他手里19只重仓股走出了极致分化的行情，有的个股年内大涨超36%，也有的暴跌超30%，涨跌反差极其光显。今天来深度拆解刘彦春一季度的调仓细节，把他减抓、新进、加仓的每一只个股都梳理明晰，深挖此次“反知识”操作背后果真凿逻辑，同期聚合他基金的最新事迹推崇，帮全球看懂顶流基金司理的念念路转换。

一、一季度大调仓全貌：19只重仓股大换血，减仓11只，仅加仓3只

先把刘彦春一季度举座的调仓范围摊开，就能直不雅感受到此次调整的力度有多大。

从已露馅的一季报数据来看，刘彦春搞定产物的前19大重仓股中，一季度进行减仓操作的个股多达11只，新进布局5只，信得过聘用逆势加仓的仅有3只。浅陋来说，跨越半数的重仓股都被他不同进程减抓，抓仓结构迎来大范围洗牌，这和他往日永恒谨守毁坏赛说念、抓仓结构褂讪的格调变成了昭彰对比。

值得戒备的是，经过此次大范围调仓后，罢休4月30日，这19只重仓股的年内推崇走出了极点分化：其中12只个股年内股价下降，7只实现高涨。个股之间的推崇天悬地隔，年内涨幅最高的达到36.82%，跌幅最大的跨越30%，足以看出此次调仓之后，他的抓仓面对着宽广的分化压力。

而最让商场感到模糊的，即是白酒板块的操作。一边集体减抓茅台、汾酒、老窖、古井贡酒四大老牌白酒龙头，另一边却逆势大手笔新进五粮液，这种“卖老买新”的白酒操作，也成为一季度公募圈最大的谈判热门。底下咱们就分减仓、新进、加仓三大板块，一一拆解每一只个股的操作细节和背后原因。

二、11只重仓股集体减抓，白酒、毁坏、医疗龙头全线遭抛售

在刘彦春一季度减抓的11只个股里，涵盖了白酒、免税、家电、医疗器械、汽车零部件、农业等多个中枢赛说念，其中白酒和毁坏龙头是减抓的中枢主义。

白酒赛说念：四大老牌龙头集体遭减仓，减抓幅度最高达34%

白酒是刘彦春往日最中枢的抓仓赛说念，亦然他成名的枢纽，但一季度他对老牌白酒龙头进行了全面减抓：

1. 贵州茅台：抓仓市值26.42亿元，一季度减抓比例19%，年内股价仅微涨0.55%。算作A股的“股王”，茅台一直是刘彦春的压舱石重仓，此次近两成的减抓幅度，开释出光显的信号；

2. 泸州老窖：抓仓市值6.8亿元，减抓比例高达34%，是四只白酒里减抓幅度最大的，年内股价下降12.85%；

3. 山西汾酒：抓仓市值17.73亿元，减抓比例9%，年内股价下降16.51%；

4. 古井贡酒：抓仓市值5.45亿元，小幅减抓2%，年内股价下降18.52%。

从减抓幅度能理解看出，刘彦春对高端白酒、次高端白酒的立场出现了光显分化。泸州老窖减抓幅度最大，阐明他对部分白酒标的短期走势并不看好；而茅台天然减抓，但依旧是他抓仓市值最高的个股，阐明高端白酒的中枢性位莫得被完全毁灭。

泛毁坏赛说念：免税、家电、家居、农业龙头同步遭减仓

除了白酒，刘彦春对往日重仓的泛毁坏龙头，也进行了不同进程的减抓：

1. 中国中免：抓仓市值18.14亿元，减抓比例16%，年内股价暴跌30.6%。算作免税行业十足龙头，中免年内的大幅下降，中枢是毁坏复苏不足预期，刘彦春的减抓，大致率是对行业短期景气度的调整；

2. 好意思的集团：抓仓市值16.82亿元，减抓比例17%，年内微涨3.77%。家电行业面对地产复苏乏力、国外竞争加重的压力，行业增长放缓；

3. 曙光股份：抓仓市值12.15亿元，减抓比例14%，年内下降9.31%；

4. 海大集团：抓仓市值23.04亿元，减抓比例13%，年内下降9.75%，农业板块受毁坏疲软、资本波动影响，盈利承压。

科技、医疗、汽车赛说念：高景气标的也难逃减抓

就比年内推崇可以、或是行业永恒逻辑理解的科技、医疗、汽车标的，也被刘彦春减抓：

1. 海康威视：抓仓市值6.16亿元，减抓比例11%，年内大涨21.62%。安防龙头年内逆势高涨，刘彦春在高涨历程中减抓，大致率是完了短期收益；

2. 迈瑞医疗：抓仓市值11.61亿元，减抓比例39%，年内下降11.58%。医疗器械龙头减抓幅度极大，阐明他对医疗赛说念短期走势立场严慎；

3. 福耀玻璃：抓仓市值0.46亿元，减抓比例33%，年内下降9.11%。汽车零部件行业受汽车行业价钱战、出口波动影响，增长乏力。

举座来看，刘彦春一季度的减抓逻辑相等理解：不论是往日谨守的白酒、毁坏，如故医疗、科技、汽车，唯有短期行业景气度不足预期、个股股价波动较大，都被他纳入减抓范围，举座抓仓呈现出光显的放松态势。

三、5只新进个股曝光，逆势重仓五粮液，毁坏细分赛说念成新宠

和大范围减抓相对应的，是刘彦春一季度新进布局的5只个股。这5只标的一都集结在毁坏、中药两大范畴，其中最引东说念主注筹谋，即是逆势新进重仓五粮液。

1. 五粮液：抓仓市值14.63亿元，是新进个股里抓仓范围最大的，年内股价下降8.36%。一边减抓四大老牌白酒，正规投注平台一边重仓五粮液，这是最让东说念主模糊的操作。聚合白酒行业逻辑来看，刘彦春大致率是看好五粮液的品牌力、渠说念改革进展，以及后续事迹缔造的后劲，在白酒里面进行结构性调仓；

2. 天味食物：抓仓市值1.06亿元，年内大涨36.82%。算作调味品细分龙头，天味食物是这5只新进股里年内推崇最佳的，刘彦春逆势布局，精确收拢了细分毁坏赛说念的缔造契机；

3. 东阿阿胶：抓仓市值0.74亿元，年内高涨12.06%。中药毁坏龙头，经过多年调整后，事迹迟缓缔造，属于毁坏赛说念里的低估值细分标的；

4. 珀莱雅：抓仓市值1.58亿元，年内下降9.64%。好意思容顾问细分龙头，属于高景气毁坏赛说念，短期股价调整后，具备估值缔造空间；

5. 涪陵榨菜：抓仓市值0.71亿元，年内微跌1.02%。必选毁坏龙头，事迹褂讪性强，具备驻扎属性。

从5只新进个股能发现，刘彦春的毁坏赛说念布局，还是从往日的高端白酒、免税、全球电，转向细分必选毁坏、好意思容顾问、中药毁坏。浅陋来说，他运转毁灭受宏不雅经济影响大的可选毁坏，转向刚需属性更强、事迹更褂讪的细分毁坏范畴，同期在白酒板块里面作念结构性优化，保留最有后劲的中枢标的。

四、仅3只个股逆势加仓！医疗、新动力成为新布局主义

一季度在19只重仓股里，刘彦春信得过逆势加仓的个股仅有3只，区别是医疗做事和新动力赛说念，这也表露出他抓仓格调的重要转换。

1. 爱尔眼科：抓仓市值2亿元，加仓比例高达466%，是加仓幅度最大的标的，年内微跌1.1%。眼科医疗龙头，经过多年调整后，估值追念合理区间，刘彦春的大幅加仓，代表他对医疗做事赛说念的永恒逻辑重新认同；

2. 药明康德：抓仓市值18.41亿元，加仓比例6%，年内高涨20.86%。CXO行业龙头，受益于全球翻新药研发飞腾，订单有余，是医疗做事赛说念的中枢标的；

3. 宁德时间：抓仓市值3.32亿元，加仓比例14%，年内高涨21.01%。新动力电板龙头，这是刘彦春抓仓里为数未几的非毁坏赛说念标的，加仓幅度天然不大，但开释出明确的格调切换信号，运转兼顾新动力成长赛说念。

这3只加仓个股，禁闭了刘彦春往日只重仓毁坏的固有标签。医疗做事、新动力的逆势加仓，阐明他不再单一谨守毁坏，而是运转平衡建立，兼顾毁坏、医疗、新动力三大中枢赛说念，抓仓结构愈增加元化。

五、顶流光环褪去！刘彦春旗下基金事迹全面承压

好多一又友意思，刘彦春如斯大范围调仓，到底是基于什么考量？其实从他搞定基金的最新事迹推崇，就能找到谜底。

以他的代表作景顺长城新兴成长羼杂A为例，罢休现在，本年以来、近1个月、近3个月、近6个月的收益推崇均处于同类基金中下流水平，短期事迹光显承压。

更值得关注的是，就连他最引合计傲的永恒事迹，近1年、近2年、近3年的讲述也一样推崇不睬想，和往日几年碾压商场的推崇判若两东说念主。永恒事迹下滑、短期推崇疲软，恰是刘彦春一季度大范围调仓的中枢原因。

往日几年，毁坏赛说念举座走弱，白酒、免税、家电等中枢标的抓续调整，刘彦春谨守毁坏赛说念的政策，碰到了行业周期下行的冲击，基金净值大幅回撤。为了扭改行绩劣势，他不得不禁闭固有抓仓结构，通过大范围调仓、格调切换，寻找新的事迹增长点。

六、深度拆解：刘彦春“卖四买一”白酒操作，背后藏着3大中枢逻辑

看完刘彦春完竣的调仓细节，敬佩全球最温雅的如故：为什么减抓茅台、汾酒、老窖、古井贡酒，却偏巧重仓五粮液？聚合白酒行业基本面和商场行情，中枢逻辑有三点：

第一，白酒里面结构性分化，看好五粮液事迹缔造后劲。往日两年，高端白酒里茅台褂讪性最强，但增速放缓；而五粮液正在鼓励渠说念改革、产物结构升级，后续事迹缔造的设想空间更大。刘彦春减抓其他白酒，是看空短期行业景气度，重仓五粮液，是赌它的结构性契机。

第二，缩小抓仓集结度，优化白酒抓仓结构。往日刘彦春的白酒抓仓高度集结，单一板块波动对基金净值影响极大。此次减抓4只白酒、保留并新进五粮液，是为了放松白酒抓仓，缩小单一赛说念的风险。

第三，调仓应付基金范围变化和基民赎回。一季度毁坏赛说念抓续调整，基金面对大批赎回，刘彦春减抓流动性更好的老牌白酒龙头，应付赎回压力，同期新进五粮液，平衡抓仓流动性和成长性。

举座来看，刘彦春一季度的整个操作，实质上都是在顺应商场变化、扭改行绩劣势。从谨守全毁坏赛说念，到转向细分毁坏、医疗、新动力平衡建立；从重仓老牌龙头，到优化抓仓结构，他正在禁闭往日的固有标签，试图通过格调切换，重新找回顶流基金司理的事迹上风。

但必须客不雅教唆全球，刘彦春的调仓获胜还需要技艺考证。现在他新旧抓仓分化严重，新进标的大多处于短期调整中，加仓的医疗、新动力也面对行业周期波动风险，改日基金事迹能否回暖，还存在很大不细目性。

从减抓四大白酒龙头、反手重仓五粮液，到减抓多只须费龙头、加仓医疗新动力真钱投注app平台，刘彦春一季度的调仓，透彻禁闭了全球对他“毁坏一哥”的固有印象。

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